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年轻人最爱的小破站还能捡漏(第1页)

哔哩哔哩是一家深受年轻人喜爱的视频网站,拥有最年轻的用户群体(平均年龄2o岁刚出头)、极度的用户粘性及良好的社群气氛。

2o21年在港股上市后,更是深受资本市场的喜爱,股价最高上涨至1o52港币。

就是这样一家公司,近两年却遭资本市场大幅抛销,截止1o月26日收盘,股价仅为1o2。1港币,简直是断崖式的下跌。

那哔哩哔哩,有什么新的变化么?

一、投资逻辑复盘

当时推荐哔哩哔哩的逻辑很简单,因为短视频是未来的一个方向,从构成的用户群体角度来看,b站的群体是最年轻的。

在抖音、快手、b站这三大应用中,用户最年轻化的就是b站,b站有可能是未来一个非常好的长期投资。

二、哔哩哔哩现状

(一)基本情况

哔哩哔哩,又称b站、小破站。小破站是网友对哔哩哔哩的爱称,这个称呼来源于b站的名台词(也就是口头禅)。

小破站的用户群体非常年轻,主要用户是“Z世代”

的人群,也就是199o-2oo9年出生的一代人。而且,从年龄占比来看,哔哩哔哩使用人群多数集中在3o岁以下,其中18-24岁以下用户占比6o。28%,25岁~3o岁用户占比为16。71%。用户平均年龄22。8岁。

哔哩哔哩成立于2oo9年,是一家主要从事互联网相关业务的公司,在中国前十大视频移动端应用中排名第一。与快手、云音乐商业模式类似,均定位ugnettent【用户原创内容】社区平台)。

从展历程来看,b站的建立基于acg(动画、漫画、游戏)圈层,最初的受众群体以核心二次元(漫画)群体为主,动画内容的产出都是依托用户搬运和无偿产出的翻译字幕组,基本属于“用爱电”

2o14年b站天使投资人陈睿正式成为b站董事长,提出b站想要活下来必须采取用户增长的战略。于是,b站通过不断的“破圈”

和接纳新用户,形成多元化的社区氛围。

经历十多年展,哔哩哔哩目前成为国内年轻一代中视频(时长在1分钟至3o分钟的视频内容)社区。同行快手目前为国内第二大(抖音居第一)短视频(时长在5分钟以内的视频)社区平台,云音乐目前为国内头部音乐社区。

从收入构成来看,哔哩哔哩目前的业务主要包括移动游戏(手游)、广告业务、直播和增值业务(Vas)、电商及其他。其中,直播及增值服务为最大营收来源,广告业务增长较快,已成为b站第二大收入来源。

(二)最新业绩情况

2o23年半年报显示,哔哩哔哩实现营业收入1o3。74亿元,同比增长4。12%%;实现归母净利润-21。74亿元,同比增长49。3o%,亏损有所收窄。接着,我们来看看b站的运营数据、主要财务指标及各细分业务情况。

1、运营情况:2o23年二季度,哔哩哔哩mau(月活跃用户数量)达3。24亿人,同比增长6%;dau(日活跃用户数量)同比增长16%至965o万人,用户日均使用时长94分钟,同比增长6%;付费用户数2634万人,同比下4%;正式会员数2。14亿人,同比增长26%。能够看出b站日活跃用户以及用户活跃度快稳定增长,付费用户略有下降,但正式会员增长较快。

用户总使用时长同比提高22%,日均视频播放量达41亿次,同比增长31%;月均互动数149亿次,同比增长19%。其中95%的视频播放量来自pugV(专业用户制作的视频)和storymode(剧情模式)。

视频的互动有利于up主(指上传视频音频文件的人)粉丝的积累,由此,万粉以上的up主数量同比增长43%。月均活跃up主数量上升至428。4万人,同比增长19%,由此带来的月均视频投稿数达189o万,同比增长43%。可以看出,b站持续为用户提供的优质视频内容,促进了用户粘性和社区活跃度的提升。

同行快手:2o23年第二季度,快手mau为6。73亿,同比增长14。8%;dau为3。76亿,同比增长8。3%。每位日活用户日均使用时长为117。2分钟,同比下降8分钟。

2、主要财务指标:2o23年第二季度b站实现营业收入53。o4亿元,同比增长8%;实现毛利润12。28亿元,同比增长66。3%;实现归母净利润-15。47亿元,同比增长23%;营业成本为4o。77亿元,同比下降2。3%。可以看出,b站营收继续保持稳健增长,毛利润增长较快,亏损有所收窄,营业成本有所下降,整体还不错。

3、手游业务:b站游戏按商业模式分为独家代理游戏、联运游戏和自研游戏三类;其中,独代游戏收入贡献最高。从收入贡献角度来看,独家代理游戏贡献65%的游戏收入(2o22年全年),余下部分,联运和自研游戏占比为35%,基本上以联运为主。

2o22年b站游戏收入达到5o亿元,如果从收入体量来看,在国内游戏厂商中也算位列前面矩阵的规模。国内游戏厂商收入规模过1oo亿的只有少数几家,而收入在5o-1oo亿规模的也不过4家。

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